黄金泡沫明年爆破？

《信报》投资者笔记：......2009年主题系点样令经济复苏？2010年主题系政府点样退市，以及哪一行业受惠、哪一行业受害？

上周睇淡美股嘅分析员佔总数9％，系二十二年内最低，系咪意味2009年美股反弹市接近完成？过去一年基金所持现金比重由15％降至8％，参考过去歷史，一旦出现上述情况，未来一年股市平均回落15％。展望2010年，自1981年开始至2009年1月利率回落期所引发的资產泡沫，依家正一个接一个爆破；2006年系房地產、07年系股市、08年系油价、09年债券，估计2010年系黄金，因為长达二十八年嘅go-go时期进入完结篇；美国正步入类似1990年日式衰退期。今年在美国政府嘅量化宽鬆政策下，股市大幅反弹，金价曾高见1200美元，咁情况令明年无论股市或金价皆缺乏上升空间，因我地已步入「慢动作衰退」。

今年联储局已向银行系统注资10万亿美元（其中2万亿美元畀房利美及房贷美），但银行却无法将它们借出去，只用嚟购买债券、股票甚至黄金，令上述投资项目今年大幅升值，如最终发现经济无法复苏，担心上述项目价格又再沉沦。

12月5日至7日在北京举行嘅工作会议上，强调由2008年11月开始嘅政策将延续到2010年，即明年中国政府的货币政策同今年相若，理由系今年内地CPI仍未见大幅回升。大家应明白，增加货币供应只会產生资產泡沫，只有就业率大幅上升才会產生通胀压力（即CPI上升）。明年内地经济面对适度从紧的货币政策，上述政策其实早从今年8月开始，形成今年8月份起港股与A股走势背驰，因港股继续受美元贬值刺激而上升，A股则受适度从紧的货币政策影响而个别发展。
(节录)

◎曹Sir金句
成功与失败、赚钱与亏损往往只係一线之差，一切由小小一个洞察力（insight）开始，就係过去三十年我老曹一再强调要洞烛先机，而唔係勤力过人。

祝大家,平安夜快乐!