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Investing is an art and highly emotional and subjective.

When buying stocks, if your buying decisions are based on"insiders' information or rumours" and not sound analysis, then you are gambling. Many investors enter the market when stocks prices are high (lacking of confidence to enter beforehand when prices were low). Once the stocks market crash, they tend to sell out their shares out of fear and pessimism, swearing to "chop off their fingers" and never enter the stocks market again. If such situation happens, all their previous gains may be wiped out and suffered a loss.

Investing is an art and highly emotional and subjective. Subjectivity is largely controlled by our emotions. There are times when we are optimistic or pessimistic. If we are unable to control our emotional weakness, we are unlikely to become successful investors.

To be successful, you must first understand yourself, in particular your emotions and the degree of pressure you can tolerate.

The investors should also analyse the country's economic prospects together with the earnings outlook of the major listed companies.

It is imperative that you like Mathematics as the sound mathematical knowledge plays a key role in investment.


财富為了实现梦想;而非梦想拥有财富 .
美元对亚洲货币走势图


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Sunday, November 14, 2010

[沿图观势]综合指数和新加坡海峡指数

综合指数本周再创新高,周三以1531.99点触顶,第5浪目标位(1535)已接近满足.
接着受中国与香港指数影响,周五以1499.81点挂收.全周下跌11.92点.
综指周成交量则增加61.7%.
在期货指数观察方面,11月期指周三至周五偏向做空单.
卖空者在大量出售空单,短期会继续下跌,
但抛售过度反会使做空单者空头回补,促使指数反弹.
这现象会在接来这周发生.

目前指数已进入第4浪调整浪,走了4个月的第三浪已经结束.
由于之前的第二浪(打圈部分)属于简单的调整浪,
预计这回的第4浪会是复杂的调整浪,目标点暂时还无法预测.
静待接下来的"反弹波"结束后才做评估.

指数短期阻力在1532,1515,1504
指数支持点在1488,1478,1465.
预计综指接下来这11月波动范围在1439-1572点.
周波动范围在1475-1524点.

大马股票市场宽度:
目前股价高于50日均线比列是64.1%
8月最高点在68.8%;9月的最低点在44.6%,
比例减少4.3%,周四一度来到70.1%.
周五64.1%,萎缩比列很大.

更细腻的挑选分析(均线必须保持前进势头),
股价同时高于10日均线和50日均线的股项比列是4.2%.
8月最高点在11.6%;9月的最低点在2.2%,1月曾经来到20.5%
这数据和前周比对大减4.7%,大部分股项都出现调整.
当这种现象出现时,似乎告诉大家市场已经降温,追涨买股的策略已失效.

由于周三是公假(前周错误安插公假,在此致歉),预计综指的反弹幅度不会超过1515点,
如反弹幅度低于1510点便恢复跌势.那综指的下跌幅度会更大.
接下来这周如出现反弹,是给还没止损或套利的股友出逃的机会.
而不是加码买入的时候,更不是趁底吸购的机会!

海峡指数本周继续跟随港指走势,周五以3252点挂收.
周五虽然大跌但全周依然上涨11.68点.
海指第5浪高点在3313点涨势,目标位置在3326点.
虽然目标还没到,但我还是认为第5浪结束.
主要是海指跟随港指走势,港指基本上已到位(走完第三浪走势).
海指的支持位比较容易以图形得出,如配合黄金分割率观察,准确度会更大.

海峡指数11月的波动范围在2933-3351.
接下来这周海指的波动范围在3181-3322.
海指短期阻力在3267,3313,3358
支持在3196,3166,3119.

海指和港指周五都没有在尾市回弹,加上道指周五也下跌,
预计周一,早盘会继续下跌尾市或会回弹.

美国股汇市方面,大家就看看图,在一分钟内大略了解一周市场走向.
下方的是S&P500指数,前周已经提过基本目标位已经达标.
指数已进入调整.支持区在1175-1160范围.
 

VIX恐慌指数前周走低,本周走高.显现市场的不安性.
整体观察,走势是受制于50日均线之下,走势继续向下的机会较大.

美国10年国债殖利率TNX指数,从新站上50日均线.
10年国债似乎失去吸引力.


垃圾债周一开始下跌,连跌五个交易日.50日均线会否再次给于支持?


新兴市场债,连跌五个交易日.
请留意MACD和RSI指标与价格走势是背离的,周五宣告失守50日均线.
债市全数跌,新兴市场债给予股友一个很大的启示.
新兴市场股指出现调整是吻合的,整个调整周期会比较长.


美元指数本周是上涨的,免不了是G20的关系.
MACD指标向上,价格横向整理.
美元指数有机会和日元一样形成"头肩底",由弱美元转为强美元.
欧洲债券危机再现, 投资者抛售欧元,改持美元,从而提振美元走势.

在图表看来,黄金的5浪结构已完毕.指标一样出现明示的背离讯号.



原油价格50日均线已和200日均线已形成金叉.
中期看涨行情已经成形,阻力在90.
保持上述观点.原油价格基本落后于所有市场的商品.
跌幅有限,再加上预期寒流来袭.油价还有上升空间.



Sunday, November 7, 2010

[沿图观势]综合指数和新加坡海峡指数

上方放的是综合指数周线图,让股友回忆过去的牛市和可怕的熊市.
忠于止损看图者,多半可避过熊市.
图表加入价格与空间箱型对比.

综合指数本周再创新高,周五以1511.74点挂收,全周涨6点.
综指周成交量则减少19%(只有4个交易日).
在期货指数观察方面,11月期指偏向做多单.
11月期指本周有平仓活动但比列不大,说明有部分持仓者退场.

目前继续保持波浪评估,第五浪的基本目标位在1535点.
指数继续持稳5日均线,大市所需指数会有补涨行情.
综指会尝试突破前期高点1524点.
综指目前处于主攻第三浪的小5浪阶段.
如果观察前期(2009年3月至11月)三浪波段,涨势持续3个季度.
这回的涨势在7月启动,再差的涨势也会持续2个季度(个人认为会持续超过3个季度).
由于周三是公假,再加上港指涨势已接近阻力位(25000),
我对综指本周的涨势有所保留.

指数短期阻力在1524,1535,1550
指数支持点在1500,1484,1476.
预计综指接下来这11月波动范围在1439-1572点.
周波动范围在1490-1533点.

大马股票市场宽度:
目前股价高于50日均线比列是66.4%
8月最高点在68.8%;9月的最低点在44.6%,
比例增4.3%,已接近8月高点68.8%.
2010年最高点在1月曾经来到79.4%,当时也就是5浪结束点.
本周比列增加1.4%,距离79.4%还有一些想象空间.
有没有试过随便买10只股,8只涨的经验?
当接近80%比列是散户都以为自己是股神,随便买都涨.
也就是告诉大家,调整随时到来的时候.
所以请继续关注我发布的这个数据.

更细腻的挑选分析(均线必须保持前进势头),股价同时高于10日均线和50日均线的股项比列是8.9%.
8月最高点在11.6%;9月的最低点在2.2%,1月曾经来到20.5%
这数据和前周比对增加1.8%,二三线股继续活跃.
强势股已不区分板块,我建议避开产业板块.
虽然市场还有利好支持产业股,但慎怕政府再出台一些应对热钱措施.
可继续留意对美元走弱而得利的资源类股.



海峡指数本周跟随港指突破新高,周五以3240.31点挂收.
全周大涨97.69点.
海指调整市(第4浪)已结束,目前进入第5浪涨势.
目标位置在3326点.

海峡指数11月的波动范围在2933-3351.
接下来这周海指的波动范围在3169-3310.
海指短期阻力在3248,3264,3276
支持在3196,3166,3119.

预计海指和综指,周一前半个小时,一样会有补涨行情.
之后会随着港指走势,要留意的是港指距离阻力位(25000)已经差不多.
海指这波的调整短于我的预测,主要还是市场受到QE2激励.
激进的股友可追涨,保守的就等调整再介入.


美国股汇市方面,我就继续采用之前的分析模式.
大家就看看图,在一分钟内大略了解一周市场走向.
下方的是S&P500指数,1200已被突破,第3浪型态已明示显现.
基本目标已经达标,接下来就看是否是更强势的上涨.
强势目标在1325点.


VIX恐慌指数随着QE2的出台,从回跌势.
目前距离前个底部17.90点不到1点距离.短期或会阻赫指数再走高.


美国10年国债殖利率TNX指数,从新跌破50日均线.
主要还是QE2关系,FED主要回购的是2年至10年期的国债.
这对金融体系有很大帮助.


垃圾债继续走高,市场对美股未来走势继续保持乐观.


新兴市场债持续走高,因周五美元回涨,拉跌价格.

美元指数在连跌3日后,在75.63回弹.
暂时还没利好美元走强的应素支持,美元指数会继续往74点走.
74点出现较大的反弹机会比较大.

黄金从1325出现巨大的反弹.在图表看来,黄金的5浪结构已接近完毕.这波的目标位在1402.

原油价格50日均线已和200日均线已形成金叉.
中期看涨行情已经成形,阻力在90.


11月11日至12日是G20峰会,会不会任何有利的结果?
如G20峰会没任何结果,美元有机会跌破74,往70前进.



Thursday, November 4, 2010

[沿图观市]美国QE2实行,多国指数突破新高

韩国指数创新高.

上海综合指数,进入第五浪.

香港恒指同样进入第五浪.

新加破海峡指数,进入第五浪.

综合指数同样进入第五浪.

德国DAX指数,进入第三浪长势.

综合观查,亚洲股指多半跑赢欧美股市.
龙头指数是香港恒生指数.
如美国周五没出现巨大跌势,下周亚洲指数会继续标高.
如已接近目标点,可考虑套利.

Monday, November 1, 2010

王冠壹:11月股市,调整有望.

美国第3季GDP增长2%,与市场预期脗合,但对美股无甚帮助,三大指数只有道指微升4点,纳指与标普500皆平收,壹方面是数据似好非好,另壹方面则是下周有连串大事在前头,尤其联储局加推次量量宽的规模和模式仍然充满变数,投资者自然选择静观其变,入市意欲不高。

上周曾经指美股上升动力已减弱,予人强弩之末感觉。果然,虽然G20财长及央行会议被指為美国印钞开绿灯,环球股市甫开市已急升,但其后越走越低,道指整周微挫14点,跌幅0.1%,表现较佳的纳指升28点,升幅亦仅1.1%。

上周公布业绩的177家标普500成份股,平均盈利表现略為失色,但迄今已派成绩表的385家企业,符合或胜预期的比率仍高达77%,仅次於09年第3季的79%。不过,超乎预期的业绩不足以推高股市表现,自从美铝於10月7日揭开第3季业绩期至今,标普500的升幅仅1.2%,究竟是9月升幅已反映了强劲业绩,抑或是投资者对企业未来的盈利有保留?

下周是美国重要壹周,中期选举不会有出人意表的结果,民主党失去眾议控制权已几可肯定,要力保不失的是参议院议席;周五的就业报告亦份量十足,若以美国第3季增长步伐,根本不足以把失业率压低,市场估计非农职位会扭转跌势而增加6万份,但美国失业人口多达1450万,衰退期间蒸发的职位亦有约800 万份,再加上新增的劳动力有待消化,即使数据表现符预期,对改善美国就业市场仍是杯水车薪。

市场最关注的,仍是联储局下周三(香港时间周四凌晨2时15分)公布的议息结果,过去联储局有政策改变,必然会预早放风,减少市场震盪,今次却言人人殊,版本多多,其实是反映联储局内部亦无共识。综合所有报道,联储局不会再推壹个有具体数字及完成期限的大规模量宽,但每月购债量会否偏离市场预期的 800亿至1000亿美元,仍足以主宰美股浮沈。

美股明年表现仍可看高壹线,因為过往纪录显示,总统执政第3个年头,股市只有壹次录得下跌,但升浪是否已开展,却是令人怀疑。11月首周已见危机处处,整个11月估计难以延续过去两个月升浪,但可以等候调整时分段储货,為明年升浪作好準备。

Sunday, October 31, 2010

[沿图观势]综合指数和新加坡海峡指数

综合指数本周再创新高,周五以11505.66点挂收,全周涨15点.
综指周成交量则增加11%.
在期货指数观察方面,10月期指已进入结算.
11月期指偏向做多单,未平仓继续累积增加中.
暂时还没任何不妥迹象.

目前继续保持波浪评估,第五浪的基本目标位在1535点.
指数已突破1500点,是否能持稳这个重要心理支持水平?
接下来这周如市场出现负面走势,综指将会面对严峻的考验.
扶持综指走高的股项是CIMB,PLUS,MAYBANK,MISC等重量级权重股.

指数短期阻力在1513,1520,1530
指数支持点在1493,1487,1476.
预计综指接下来这11月波动范围在1439-1572点.
周波动范围在1482-1528点.

大马股票市场宽度:
目前股价高于50日均线比列是65%
8月最高点在68.8%;9月的最低点在44.6%,
比例增4.3%,已接近8月高点68.8%.
2010年最高点在1月曾经来到79.4%,当时也就是5浪结束点.
这回走势处境同样在第5浪,再加上已接近高比列.
我不敢说调整会来,但距离顶部已差不多.

更细腻的挑选分析(均线必须保持前进势头),股价同时高于10日均线和50日均线的股项比列是7.1%.
8月最高点在11.6%;9月的最低点在2.2%,
这数据和前周比对微减0.6%,二三线股继续活跃.
但是强势股已不再是主流板块(如过去的产业,金融和种植板)带动,标涨的股已不分板块,这和去年12月至2010年1月情况类似.

我个人操作是股价达到预期目标价就出局了.
马股我还未完全离场,但承担风险已降到安全水平.



海峡指数本周继续调整,周五以3142.627点挂收.
全周下跌30.95点.
我继续保持前周预测,第三浪走势已经结束.
海指已进入调整市(第4浪).
海指失守3150点,图形上3043点也宣告失守.
3100点是基本目标位置.

海峡指数11月的波动范围在2933-3351.
接下来这周海指的波动范围在3075-3209.
海指短期阻力在3157,3181,3220
支持在3124,3113,3095.

海指的走法贴近港指,是比较容易掌握走向的指数.
大马综指自走自路常和区域市场脱节.
海指进入调整,可以开始留意优质股,很多已接近支持位.
可考虑在调整市介入(买在支持位),如调整能守在3100点之上.
海指今年内还有一波高于3220点行情可以玩.

美国股汇市方面,我就文字描述就少写一些.
大家就看看图,在一分钟内大略了解一周市场走向.
下方的是DJI指数,上引线和下引线交替出现.
VIX恐慌指数本周从新走高,意味着处于高位的市场有调整的可能.



美国10年国债殖利率TNX指数,已经突破50日均线.

垃圾债继续走高.

新兴市场债前周因美元走强而回弱,本周已回稳.


美元指数在78.28遇阻力回落,走向和即将公布的QE2有直接关系.
指数不破76.71有继续走强的机会.


黄金在1315价位获得支持反弹,反弹满足点在1360点.
如无法突破1387价位,有机会形成更大幅度的跌势. 

原油价格继续处于横摆走势.2010年还不看好突破87价位,但明年会更好.

接下来11月的前2周会有很多不确定应素左右市场.
处于高位的股市能持续上涨的势头吗?
在交易风险控制上,股友要多加警惕.

Tuesday, October 26, 2010

曹仁超:短期有两个安全网

存款利率似有若无,是恒生指数自去年11月18日23099点开始出现zigzag的理由。
十一个月过去了,以指数计变化不大,但个别股份变化则十分大。
赚钱与否,由拣股决定!
2011美国十大展望
展望2011年美国:
一、美国新屋建造无法超过2006年的一百六十万间,估计要到2013年底、2014年初,楼市才进入复苏期(七年调整期才告 完成)。
二、2010年经济逃过双衰(Double-dip),但2011年双衰退威胁仍然存在。
三、失业率估计仍在9%或以上。
四、利率保持在0.25 厘。
五、欧洲主权债券问题陆续爆发。
六、美元止跌回升。
七、中期选举后,担心共和党占优势。
八、州政府债券出事。
九、企业纯利进入回落期。
十、股市仍是上 落市。
金融海啸后,去年1月美元利率降至0.25厘,以及3月份开始联储局购入1.7万亿美元的政府债券或按揭证券,令美国经济去年7月起止跌回升,今年 11月联储局则计划推出QE2去阻止日式衰退在美国出现。
芝加哥联储银行主席埃文斯(CharlesEvans)及波士顿联储银行主席罗森格兰 (EricRosengren)表示,将在11月2-3日的公开市场会议上支持贝南奇所提出的QE2,令失业率可在2012年降至8%,而通胀率(不包括 食物及能源)则升到1%。
欧洲央行行长特里谢说,二十二个成员国大部分支持央行购入债券。英伦银行行长表示,刺激计划将加码至1000亿英镑,以令英国明 年GDP可上升2.2%。不过,上周人行却加息去压抑通胀率。
中国第三季GDP增长率9.6%,较第二季的10.3%略为放缓,9月份CPI升3.6%,相信未来十二个月人行仍须加息两至三次,才能把利率推高 至CPI增长率的水平(而非其上2厘),即负利率环境在未来十二个月仍然存在。
股市由7月至今已上升一段日子,出现调整十分正常,在短期仍有安全网:甲、 QE2;乙、美国中期选举。这两个安全网是否有用?事前谁都不能知道。

中国「十二五」规划草案明年3月将提交人大会议终审,重点是收入分配、住房、医疗、教育系统方面作重大改变,告别1979年至2009年的高增长 期,进入「包容性增长期」,从追求量变改为质变,包括:
A.要均衡发展,不像过去三十年让部分人先富起来。
B.发展路线的改变,坚持以科技进步和创新为 主,不再盲目追求GDP高增长。
C.国民收入蛋糕分配,普通人要多点,大力提升个人收入,而非过去的国进民退政策。
D.首次提及世界观,即中国在面向世界 之时,要担当什么角色?
各国财经政策背道而驰
我们正面对两个不同的世界。一个以日本为首、欧美等国家正在加入的低GDP增长经济区,他们正面对disinflation(译注:通货膨胀)甚至 deflation(通货紧缩),而其GDP占全球GDP的60-65%。另一个是中国、印度、东欧等国家组成的高GDP增长经济区,目前只占全球 GDP20%左右,他们对原材料的需求,亦带动了澳洲、加拿大、巴西、俄罗斯、中东及非洲等原材料出口国经济快速增长,但他们加起来亦只占全球 GDP10%左右。
其他少数国家例如瑞典、挪威、瑞士等,则依赖品牌、知识产权、金融服务等为生,较不受全球经济盛衰影响,他们占全球GDP比重便更小。最后谁影响谁?中外各国的财经政策背道而驰,2011年谁主浮沉?
1929年至1932年美国出现通缩源于金本位。罗斯福上台后,将美元大幅眨值(从25美元兑一盎斯黄金改为35美元),并宣布持有黄金为非法,借 此解决问题。不过,美国今天通缩源自入口货价太便宜,于是只有逼使别国货币大幅升值,才能解决美国的通缩问题,只是如此一来却令别国经济陷入通缩(例如 1990年后的日本)。别国愿意合作吗?一旦处理不好,便如1930年代引发全球贸易战。通货膨胀(泛指消费物价指数上升)在1966年前并不明显。
越战令美国政府滥发货币,美元购买力便不断下跌,令通胀率自1967年起升幅渐明显。1971年美元同黄金脱钩后,至1980年底这十年,美国更出现战后首次恶性通胀,到1981年通胀才受控回落。
通胀与楼价并非同步
有人以为在高胀期楼价必升。战后至今,美国楼价平均每年升幅大约只较CPI多2%,但地产有本身周期例如1987年至1994年美国楼价处回落 期,1995年至2006年美国楼价处上升期,2006年下半年起又再次进入回落期。
不同州份表现亦不同,例如德州楼价极受油价影响,底特律楼价则同汽车 业挂钩,加州楼市受电脑行业影响,反映通胀同楼价关系并非同步。
有人以为在通胀期食品价格必定大升,又是另一误会。
1970年至1980年全球食物价格大升之后,出现了二十年回落期,2000年1月起才再上升。2010年食物价格升幅十分大,基本食物价平均上升48%,肉价升39%,是否接近尾声?亦有人将黄金、白银同通胀混为一谈,又是另一美丽误会。
上一个黄金牛市1966年开始、1980年1月结束,共十三年。这一次由1999年开始至今已十二年。战后至今美国每年平均通胀率(CPI)升幅只 有3.5%,并非一般人想像中那么大。然而,货币购买力虽然平均每年只失去3.5%,但六十五年后的今天,便只余下7%购买力(即今天100美元只能买到 1945年7美元的东西)!
1998年至2008年过去十年美国CPI仍升34%,同期电脑售价却跌76%,上述是生产成本下降令售价回落,问题仍不大;如果售价下跌是需求不 足引发,例如2006年下半起的美国楼价,则令人担心,1997年第三季至2003年第二季香港楼价便是如此。需求不足如因实质利率高企而产生,只要实质 利率消失,需求便回升,例如2003年下半年起的香港;如在负利率环境下需求仍然不足例如美国,目前情况便教人担心。





Sunday, October 24, 2010

[沿图观势]综合指数和新加坡海峡指数

综合指数本周走势并没多大变动,周五以1490.64点挂收,全周涨0.78点.
综指周成交量则减低2%.
在期货指数观察方面,10月期指偏向空单.
本周未平单数也已减少13%,说明已有部分持仓者平仓出局.
市场看涨意愿不大.

我继续保持波浪评估,第五浪的基本目标位在1535点.
接下来这周指数任然有机会再尝试1500点关卡.
如估算第5浪(1445-1503)的调整幅度,再突破1500机率是50对50%.
如突破1500失败,指数会往下走并挑战1460支持位.

指数短期阻力在1503,1516,1525
指数支持点在1480,1474,1467.
预计综指接下来这10月波动范围在1394-1532点.
周波动范围在1466-1514点.

大马股票市场宽度:
目前股价高于50日均线比列是60.7%
8月最高点在68.8%;9月的最低点在44.6%,
比例增1.3%,来到60%之上,如市场又没有目标期盼性或利好消息支持,
是市场接近曲终人散的时候.

更细腻的挑选分析(均线必须保持前进势头),
股价同时高于10日均线和50日均线的股项比列是7.7%.
8月最高点在11.6%;9月的最低点在2.2%,
这数据和前周比对微增1.1%,二三线股继续活跃.
产业和种植板块多数股票处于强势,短期操作应持有这类板块.
钢铁板块也有些小动作也可以留意,二三线股继续会轮动炒作.

海峡指数本周开始出现调整,周五以3173.57点挂收.
全周下跌30.7点.
第三浪走势已经结束,海指进入调整市(第4浪).
如失守3150点,3100点是基本目标位置.
图形上3043点是强支持位.

海峡指数10月的波动范围在2931-3330.
接下来这周海指的波动范围在3107-3239.
海指短期阻力在3175,3192,3220
支持在3146,3101,3065.

新加坡股市我已经空仓,CAPITALLAND也已停利出局.
新加坡政府势必打压产业股和马股完全相反.
马来西亚政府在制造房市泡沫(100%贷款),整个预算案是在讨低收入者欢心.
大马产业股我留守L&G.

美国股市方面,大致上可以参考我前个文章所提的观点.
下方放的是美元指数和黄金价对比图.

美元指数在76.14是出现了支持,中国意外加息支持了美元走强.
但美元指数在78.36便出现回跌,回退幅度也很大.
短期要突破80点还是有难度.
在美元还没突破80点(50日均线)之前都不宜太看好后势走强.
反观出现巨大跌幅的黄金会在1300点获得支持.
如美元指数突破80点,黄金价有机会下探到1265位置.
最后看看美国10年期国债TNX.
指数开始挑战50日均线,接下来这周如果突破25.94和50日均线.
这时美元有很大的机会将挑战80点的阻力,黄金也有机会失守1300大关.