银行争相申请及早还款，一方面是想解除政府加诸身上的种种束縳，例如為管理层的薪资及派息政策设置限制，另一方面亦是想显示实力，向外界展示银行财政没有问题。因為获准偿还TARP的银行，除了要通过压力测试外，还要过三关，包括透过发行新股集资、在没有政府作担保下成功发债，以及消除监管者对其资金不足的疑虑，故此张证书比任何宣传更加值钱。
奥巴马政府乐於為合资格的银行开绿灯，并不单单因為可以取回已借出的贷款，投放於其他用途，例如帮助更多业主，又或者拯救其他陷於水深火热的行业，更大的好处是国民知道有部分银行可以及早走出今次金融危机，对银行体系稳定的信心增强，将令其救经济工程事半功倍。
不过，即使银行於压力测试结果公布后，至今已透过配售新股集资逾430亿美元，仍有不少分析家质疑银行的体质，认為5家最大银行首季录得盈利，只不过是及时更改会计準则所致，而採用较宽鬆的测试标準，亦令更多银行於压力测试中得以顺利过关，故两者被形容為「為猪隻涂上口红」(put lipstick on a pig)的涂脂抹粉手段。
以之前5季惨蚀超过370亿美元的花旗為例，假如没有会计制度之助，首季盈利不但不会录得16亿美元盈利，更会出现25亿美元亏损，另一家富国盈利得以破纪录，亦明显受惠於所持债券毋须按市价入帐(mark-to-market)，可以用购入价持有至到期日(hold to maturity)。
至於压力测试中联储局所釐定的最恶劣情况下，次按撇帐率為21%至28%，但至今供款过期30日的比率已接近4成，专家估计坏帐率可能高达55%。
假如经济转佳，楼价又止跌，银行的隐忧或可消失於无形，否则，现时把银行损失扫入地毡底的做法，只是把问题拖后，迟早再度浮面。
No comments:
Post a Comment