底线确认 横行整固

作者是 王冠壹   
美股受5月就业报告逊预期及匈牙利发财困警告影响，於前周五大幅低收，拖累港股上周初表现，但恒指盘中最低只曾见过19211点，未有跌穿上月底低位的18974点，再加上市场气氛已见改善，除非欧洲再爆出极度负面的消息，令外围股市急挫，否则，港股短期底部应已确认，短期内再失守万九点的机会不大。

伯南克重申美国经济可望稳固地温和复甦的观点，欧债危机於7500亿欧元安全网内容落实后亦有紓缓迹象，欧猪五国中的葡萄牙、西班牙和意大利上周发债顺利，认购反应理想，而中国公布的5月出口亦较去年同期劲升48.5%，种种数字皆起了稳定人心的作用，港股尾市连升3日，美股亦似乎不愿再跌，短期股市已不宜睇得过淡。

当然，乐观之中仍应採取较审慎的态度。正如联储局褐皮书及伯南克的听证内容所揭示，美国楼市疲弱及高失业率仍然是美国经济复甦的两条大刺。若以现时职位创造步伐计算，要追回过去两年流失的850万职位，需时5年，但尚未计入新增的劳动力，故失业率要显著回落，并非短期内可见。

政府提供的置业优惠结束后，楼市亦备受考验，5月零售销售意外下跌1.2%，其中壹个主要诱因便是建材录得9.3%跌幅，而密歇根消费者信心虽然攀升至08年6月以来最高水平，之前公布的消费者信贷却显示美国国民仍在积极减债，褐皮书亦指消费集中於必需品，反映美国经济能否再依赖消费带动复甦，仍存疑问。

上周已指六月股市较為淡静，上周大部份交易日港股成交均不足500亿，反映买卖两閒，加上世界盃正式开锣，市场人士更加无心恋战，六月餘下日子成交亦难望剧增。由於欧债阴影未尽消除，美国经济亦似好非好，纵使不再睇淡股市，亦不认為股市有力大升，但港股本周要重越2万点关口，难度应不高。

美国本周数据以通胀数字為主，现时美国通缩威胁大於通胀，数据表现仍须密切注视。本周初内地股市停开，港股周三為端午节假期，本周不如叠埋心水睇波，周五為美国四期结算日，市况亦可能会出现波动，大家宜避壹避，最好不要开设太多盘过周末。