＜转＞年底拍债 难有惊喜

作者是 王冠一

美股於上周的三日半市全数录得升幅，连同前周五，已是连升5个交易日。上周除了新屋销售数字较预期远逊外，其他数据均理想有进展，反映经济正步入坦途。由於过去纪录显示，若圣诞前股市向好，圣诞后至踏入新一年之间的股市，表现会更强劲，故上周已收於今年高位的美股，在本周的4个交易日料将更上层楼。

本周美国数据不多，但仍具一定份量，尤其是消费者信心及最新一周新申领失业金人口数字是优是劣，仍会对美股表现举足轻重，反而Case/Shiller楼价及芝加哥採购经理指数的影响力会较弱。市场真正焦点应该落在今日开始一连三日拍卖的1180亿美元二、五及七年期公债，过去两次拍债，反应均欠理想，令今次拍债面对的压力更大，尤其今次是破天荒首度於年底最后一个星期拍债，不少基金及投资者仍在休假中，18家包销商可能要大举接货，孳息必然会被挟高，令已经歷27年牛市但长期升浪几已肯定於今年断缆的债市，雪上加霜。

美元於上周初仍气势如虹，但强势於上周三新屋销售数据发表后即时逆转，不过回吐幅度甚為有限。由於本周美债孳息预期仍会进一步攀升，估计可為美元带来强力支持，故美元上周尾段转弱，切不可一厢情愿地视為美元反弹势头已告一段落，尤其日本於圣诞假日公布的数据表现普遍差劣，包括失业率回升，核心CPI又连挫9个月，反映通缩仍挥之不去，日本政府仍将為日圆转弱开绿灯。

欧元回升，是希腊通过缩减预算开支，紓缓了市场对欧洲多国主权债务出现违约风险的忧虑，但提出灭赤议案并不代表问题已经解决，更何况希腊问题只是冰山一角，其他饱受财赤困扰的欧洲国家，问题仍将陆续曝光，故欧元尚未完全脱险，趁反弹时高沽，胜望弥高，相信本周高位不会超出上周高位的1.4437美元太多。

圣诞过去，意味2009年将尽，2010年快要开步，在此谨祝《am730》读者们新年胜旧年，身体健康，在投资路上一帆风顺。


◎曹Sir金句
每一个投资者都希望坐股市尾班车走（赚尽每一分钱）。可惜当尾班车开走时，经常仲有大批人留在月台上，未有及时上车。